К подготовительному этапу строительства Пальеозёрской ГЭС приступили в 1947 году, возведение основных сооружений было начато в 1950 году. По новому проекту была восстановлена разрушенная в годы войны Гирвасская плотина, уровень Гирвасского водохранилища был поднят на 2 м. Был сооружён новый отводящий канал, причём значительная его часть была создана методом естественного размыва пород, что позволило сэкономить значительные средства (общий объём вынесенного водой грунта оценивался в 3 млн м³). Пуск гидроагрегатов Пальеозёрской ГЭС был произведён 5 декабря 1954 года.